Рынок M&A в 2016 году сделали связисты

Количество поглощений и сделок слияний (M&A) в 2016 году увеличилось, отмечается в новом изучении агентства AK&M, но в финансовом выражении рынок сократился.

Рынок M&A в 2016 году сделали связисты

Российский рынок поглощений и слияний в 2016 году продолжил понижение в финансовом выражении, по данным нового изучения AK&M. По результатам одиннадцати месяцев прошедшего года количество русского рынка M&A достиг $35,4 млрд, это на 15% меньше, чем за теже месяцы 2015 года ($42,1 млрд). За весь год отличие может оказаться не столь значительной, но до тех пор пока окончательных данных нет.

«Сохраняется тенденция двух прошлых лет. Количество сделок практически не изменяется, в январе—ноябре 2016 года совершена 391 транзакция против 382 за одиннадцать месяцев 2015 года, но падает их цена — рынок в основном на данный момент делают компании среднего уровня»,— отмечает начальник аналитического центра AK&M Ярослава Забелло. Неспециализированная тенденция отражается и в итогах классического годового рейтинга «Топ-30 сделок M&A». Так, сократился суммарный количество сделок рейтинга: в 2015 году он составлял $33,7 млрд, а в 2016 году упал практически на четверть, до $25,7 млрд. В один момент снизился и минимальный порог цены сделок, входящих в рейтинг AK&M.

В 2016 году он составил $200 млн против $282 млн годом ранее. Причем в 2013 году минимальная цена сделки, входящей топ-30 рейтинга, составляла $400 млн.

Все это показывает, что «большие компании становятся все осмотрительнее в тратах на фоне экономической неопределенности», говорится в аналитической записке к изучению. Доцент ВШЭ Антон Табах додаёт, что рынок слияний-поглощений постоянно реагирует на экономическую обстановку с определенным лагом. «Другими словами сделки в основном отражают прошлое. Исходя из этого ясно, из-за чего многие из них прошли по заниженным стоимостям»,— говорит он.

Большие трансформации в 2016 году случились среди фаворитов рейтинга. В 2015 году по количествам сделок первые строки занимали строительная и топливно-энергетическая отрасли. В 2016-м всех обошла отрасль связи — две сделки на $8,9 млрд (в 2015 году лишь одна сделка на $765 млн). Причем слияние итальянских телеком-операторов Wind (в собственности VimpelCom ЛТД) и 3 Italia (обладатель — гонконгский холдинг CK Hutchison) стало наибольшей сделкой в отрасли и одной из трех наибольших на рынке по большому счету за последние пять лет. «В пределах России потенциал роста в секторе связи уже исчерпан. Оживление рынка идет по большей части на уровне консолидации региональных провайдеров ШПД. Создание больших трансграничных операторов, как, к примеру, при VimpelCom ЛТД,— это путь не для всех»,— отмечает госпожа Забелло.

Трендами же следующих двух лет станут «тройная интеграция» — расширение сферы одолжений, предоставляемых на одной площадке (сообщение, контент, финансы),— и перемещение в сторону разработки ПО, анализа и хранения громадных данных.

Строительство и девелопмент переместились на второе место рейтинга — восемь сделок на $8,7 млрд (в 2015 году девять сделок на $11,1 млрд). Наибольшая из них — сделка по передаче активов группы СУ-155 компании ООО «РК Актив» («дочки» банка «Российский капитал») на $4,9 млрд. Таковой формат сделки — передача активов в счет погашения долга — стал новым трендом 2016 года, отмечают аналитики AK&M. В таком же формате были совершены сделки по приобретению Сберегательным банком бизнес-центра President Plaza (на сумму $350 млн) и группой ВТБ башни «Евразия» в «Москва-Сити» ($754,6 млн).

По словам господина Табаха, российский рынок начинает перенимать мировые тенденции. «Ранее ответ долговых неприятностей происходило при помощи куда менее цивилизованных и открытых способов»,— отмечает он.

Бывший фаворит рейтинга — ТЭК — в прошедшем году перешел в разряд аутсайдеров: всего две сделки на $431 млн (против $7,6 млрд годом ранее). Столь низких показателей как по цене, так и по числу сделок не наблюдалось с 2010 года. Но в рейтинге не учтена одна из наибольших сделок 2016 года — приобретение «Роснефтью» контрольного пакета АНК «Башнефть» у Росимущества ($5,2 млрд). «В данном покупатель и случай, и объект сделки — национальные компании, другими словами настоящей смены конечного хозяина не случилось»,— поясняется в аналитической записке AK&M.

Рост рынка M&A специалисты связывают с восстановлением русском экономики. «В случае если начало года окажется активным, а экономическая обстановка радикально не изменится, вероятнее, оптимизм на рынке будет сберигаться в течение года»,— отмечает госпожа Забелло. Не смотря на то, что, по ее расчетам, в новом году рынок M&A останется в основном локальным, потому, что валютные котировки так же, как и прежде не разрешают русским компаниям выходить на внешние рынки.

Мария Сарычева

Источник: finance.rambler.ru

Предсказания Ванги на 2013 2015 год


Увлекательные записи:

самые релевантные статьи, обнаруженные сайте: