Время сберегать. Внимание к госбумагам и золоту

Рекомендации от специалиста Private Banking о том, в какие конкретно активы стоит инвестировать .

Время сберегать. Внимание к госбумагам и золоту

В отечественном банке существует красивая традиция: ежегодно 31 декабря у нас стартует конкурс личных экономических прогнозов. В нем принимают участие представители департаментов и топ-менеджмент; в него кроме этого включен официальный прогноз банка, составленный для денежного планирования бизнеса.

Итоги 2016 года уже подведены: точность прогнозов победителей. В текущем году победили умеренные оптимисты, и это, как правильно подметили организаторы конкурса, — отлично. Но весьма интересно то, что позитив победителей не дотянул до фактических рекордов рынка (курс рубля/корзина, нефть, индекс ММВБ и второе): отклонение в меньшую сторону составило практически по 4%, в среднем по участникам — приближается к 6%.

Основная интрига прогнозов 2017 года содержится в том, как устойчивым окажется позитив сотрудников довольно будущего всемирный и русского экономики, как самые оптимистичные из нас посчитали трансформации трендов 2016 года закономерными событиями, а кто оценил их как совокупность счастливых случайностей.

Прогнозы Private Banking на следующие 12 месяцев будут сдержанно-оптимистичны. Перемещения денежных и товарных рынков, вероятнее, сохранят маленький и высоковолатильный темперамент. Исходя из этого в инвестиционных стратегиях мы сохраним приверженность умеренным, консервативным оценкам, с проекцией контуров 2017 года на долгосрочную возможность.

Время сберегать

защита и Сбережение инвестиций есть главным лейтмотивом денежного планирования в 2017 году и дальше, — в приоритет рвению к сверхдоходности.

Отечественные базисные ожидания строятся на том, что ужесточение кредитно-финансовой политики ФРС США может оказать негативное действие на переоцененные рынки облигаций и акций. Мы принимаем к сведенью ожидания участников рынка довольно будущей финансово-кредитной политики мировых Центральных банков, действий ОПЕК и трансформаций национальной экономической политики США. Но не будем закладывать в долговременные замыслы параметры, каковые, на данный момент являются неочевидными.

Рыночные ожидания смогут послужить хорошим инструментом для выбора «точки входа», дабы повысить неспециализированную эффективность вложений в инструмент, но не самого инструмента.

В активах, других банковским депозитам, в 2017 году мы дадим предпочтение маленьким и среднесрочным облигациям, со стратегией «до погашения». Долговременные облигации — при, в то время, когда инвестор готов удлинить горизонт инвестирования, дабы зафиксировать более увлекательную доходность, — будем предлагать только инвестиционного качества.

В прогнозах по русскому рынку мы опираемся на три главных положения. Во-первых, стоимость бареля нефти сохранят волатильность (кроме того в случае если члены картеля окажутся на уникальность дисциплинированными). Во-вторых, бюджету РФ при стоимостях на нефть, соответствующих официальному прогнозу, потребуется более не сильный рубль.

И в-третьих, навес и-2018 президентские выборы рассчетных на 2017 год размещений национальных облигаций потребуют иностранных доверия инвесторов и поддержания населения к рублю и российской экономике.

Пополнение валютных резервов Банка Резервного фонда и России, повышение национальных затрат являются высоковероятными событиями. А смягчение либо снятие внешних экономических ограничений, стабилизация стоимости одного бареля нефти выше $60-70 за баррель долгосрочно, — менее возможны.

Как сберечь в рублях

Рублевые инвестиции продемонстрировали в текущем году большие доходности среди соперников. В 2017 году, в отсутствие непредвиденных обстановок на мировых рынках, они, возможно, останутся одними из популярных на emerging markets. Масштабные размещения Министерства финансов на внешнем и внутреннем рынках в 2017 году, включая «народные» облигации, наряду с этим будут содействовать поддержанию властями имиджа российского долгового рынка как инвестиционно-привлекательного.

Мы ориентируем клиентов на умеренное понижение курса национальной валюты и рублевых ставок. Оценивая среднесрочные рублевые инструменты, мы учитываем, кроме девальвации, риски происхождения негативных внешнеэкономических и макро-тенденций. В линейке рублевых бумаг для консервативного инвестора мы выбираем выпуски эмитентов и Минфина большого кредитного качества, возлагая наряду с этим надежду на принятие поправок о льготном налогообложении корпоративных бумаг до конца 2017 года.

Разумным вариантом для клиентов, предпочитающих неактивные (квазидепозитные и квазипенсионные) инвестиции в рублях, — на отечественный взор, являются «инфляционные ОФЗ». Предлагая оптимальный баланс доходности и риска, на долгом временном промежутке они способны показывать негативные тренды в экономике в доходность, тем самым смягчая последствия пессимистичного сценария, — при его реализации. В благоприятных экономических условиях доходность этих бумаг останется выше инфляции, а высокая ликвидность инструмента покинет пространство для стратегического маневра.

Отпуск для евро

В оценке возможностей вложений в евро мы находимся в стане умеренных пессимистов: не ставим под сомнение начало цикла упрочнения американского доллара и высокие политические риски еврозоны на фоне выборов 2017 году в Германии, Франции, Нидерландах, и другие негативные факторы. Наряду с этим полагаем, что эффект от увеличения ставки ФРС в декабре, и одно из вероятных увеличений в 2017 году, уже заложены в котировки пары евро/американский доллар. В следствии, в отечественных прогнозах в будущем году перемещение курса евро ниже паритета не будет глубоким и продолжительным, а значительные отклонения будут носить кратковременный темперамент.

Оценивая эффективность инвестиций в евро в долговременной возможности, нужно учесть неотвратимое начало цикла увеличения ставок в еврозоне, и степень заинтересованности экономики США в резком упрочнении американского доллара. Мы не ожидаем, что долговременные евро-инвестиции будут популярны у российских клиентов в грядущем году, учитывая узкий ассортимент инструментария в евро, предлагаемого на русском рынке инвесторам, и низкую либо ультранизкую доходность вложений.

Швейцарский франк получает популярность среди инвесторов еврозоны, потому, что нивелирует солидную часть политических рисков, сопряженных с инвестициями в евро. Мы склонны дать согласие с этим положением. Но рекомендуем учитывать нетипичную для мировых центральных банков финансово-кредитную политику Швейцарского Нацбанка.

«В домике»

Инвестиции в недвижимость на фоне текущих демографических трендов, включая миграцию и урбанизацию, к тому же с применением заемных средств в условиях ультранизких ставок, ожиданий кризисных явлений на мировых денежных рынках, являются серьёзной составляющей текущего портфеля российского клиента Private Banking.

Мы доверяем прогнозам аналитиков, предрекающих устойчивый рост цен на недвижимость на западе – выше 3-4% в год. Но при с вложениями конкретно в объекты предлагаем скорректировать ожидания доходности на «другие хлопоты»: услуги инвестиционных и налоговых консультантов, управляющих объектами и услуги ЖКХ, ликвидность при продаже.

В условиях агрессивной рыночной конъюнктуры средняя доходность большей части вложений, вероятнее, окажется менее конкурентной если сравнивать с доходностью типовых инструментов, но в будущем может обеспечивать дополнительные преимущества, а также нефинансового толка.

Фондовые сокровища

Мы сознательно избегаем прогнозирования значений фондовых индексов: через чур многофакторным выясняется анализ (нефть, ставки, курс, реформа в системе налогооблажения, штрафы и суды т.д.) и через чур высока нерыночная составляющая в ценообразовании русских акций. Консервативные инвесторы, возможно, смогут разрешить присвоить инвестиционному портфелю некую степень риска. Мы же призываем сократить его бумагами со стабильно высокими барышами, включая акции компаний, попадающих под правило 50%-ных дивидендных выплат.

«Золото – деньги. Все другое – кредит»

Данный раздел колонки возможно назвать лирическим отступлением, но он кроме этого и для тех, кто в прошлом радикально недоинвестировал в наиболее значимый диверсификатор инвестиционного портфеля состоятельного клиента — золото.

Золото на пороге 2017 года выберут те, кто не только озадачен подарком для собственных любимых. Драгоценный актив обратит на себя внимание инвесторов, заботящихся о сохранности сбережений для себя и наследников, но наряду с этим опасающихся любых рисков: нестабильности валюты, обвала котировок акций, высокой инфляции, экономической рецессии и дефляции, социальной и политической нестабильности.

Мы рекомендуем клиентам, принимающим решения об инвестициях в золото принять для себя теорему: золото — это не прибыльный инструмент, оно не приносит ни купонов, ни барышов, оно — гарантия сохранности сбережений в будущем. Эту часть портфеля, так, необходимо принципиально разграничить с другими составляющими инвестиций.

В прогнозировании цен на золото мы кроме этого являемся консерваторами и руководствуемся хорошим, историческим и эмоциональным подходом к оценке привлекательности этого актива. Так, мы не разделяем актуального на данный момент мнения о том, что будущий цикл увеличения ставок США быстро уменьшит привлекательность сбережений в этом инструменте.

Не отрицая того, что из правил имеется исключения, в ожиданиях по золоту мы по-старинке надеемся на эмпирические закономерности. Исторические же эти, например, гласят, что за период с 1970 года — практически полвека, охватывающего все вероятные рыночные условия, включая эйфорию и кризисы, — золото ни при каких обстоятельствах не было объектом для игр со ставками.

В качестве доказательства специалисты по золоту говорят о периоде с 1970 по 1980 годы, в то время, когда цена золота взлетела более чем на 2300%, при том что базисная ставка на фоне 6 долгих циклов увеличения ставок ФРС по федеральным фондам составила 7,1%. Второй период увеличения ставок, близкий к современному, продолжался с середины 2004 года по середину 2006 года, и на протяжении него ФРС ставку повысило более чем впятеро до 5,25% за 17 подходов подряд, — наряду с этим цена золота снова выросла (+50%).

На базе этих и других циклов трансформации ставок аналитики заключили о том, что золото склонно значительно дорожать на протяжении цикла увеличения ставок ФРС. Кроме данной закономерности изучения выявляют правило о моменте целесообразности приобретения золота в условиях увеличения ставки ФРС США: золото оптимальнее ведет себя, в то время, когда оно входит во время роста ставок, будучи близко к минимумам, а ставки наряду с этим увеличиваются неспешно.

В случае если принять данное положение, и тот факт, что в 2015-2016 годах золото не входит в цикл увеличения ставок ФРС при цене, близкой к главным максимумам (оно прошло пики вблизи 1800 пунктов в 2012 году, и с того времени утратило практически 40%), и что будущий цикл увеличения ставок окажется, быть может, самым медленным за всю 100-летнюю историю FOMC, то следующий цикл увеличения ставок в Соединенных Штатах может оказаться очень благоприятным периодом для золота.

Спор о «точке входа» в золото на данный момент ведется сосредоточенный. Быть может, вправду, торопиться не следует, и имеет суть дождаться еще более занимательных уровней для создания позиций. Мы уверенны только в том, что в любой период времени место золоту в домашнем капитале должно быть.

Новый год – время согласиться, что никому из нас, умеренным оптимистам, скептикам, сторонним наблюдателям, не чужд романтизм. Все мы уверенны, что сильные эмоции, хорошие чувства, благополучие близких и яркие впечатления дороже любого золота. Конкурса на личную мечту в отечественной компании до тех пор пока нет, но мы честно сохраняем надежду, что все хорошие ожидания отечественных клиентов, партнёров и коллег в следующем году исполнятся с большой точностью.

С наступающим Новым годом!

Ангелика Генкель, Forbes Contributor

Источник: finance.rambler.ru

Как хранить монеты. Где хранить монеты. Альбом для монет, капсулы для монет и мюнцкабинет для монет


Увлекательные записи:

  • В потребительской корзине россиян будет больше овощей и фруктов
  • Мировой банк подтвердил собственный прогноз по цене нефти в 2017 г.
  • ВТБ вычисляет вероятной приватизацию собственных акций в 2017 году
  • ВТБ Страхование застраховала ЖК «Достояние» и МФК «Искра-Парк»
  • За новогодние каникулы страховые компании реализовали 17 тыс. е-полисов ОСАГО

самые релевантные статьи, обнаруженные сайте: